Złoto potrafi łagodzić skutki inflacji, ale jego tarcza nie działa w każdym horyzoncie czasu jednakowo. Dane historyczne pokazują długie okresy, w których złoto utrzymuje siłę nabywczą, przerywane fazami istotnych spadków i kilkuletniej zmienności. Kluczowa jest relacja między inflacją, realnymi stopami procentowymi i kursem dolara. W krótkim terminie złoto bywa reaktywne na „niespodzianki inflacyjne” i decyzje …


